close


美國原油庫存8連降、利比亞又增產30萬桶，國際油價震龍潭火鍋料宅配盪加劇，連帶引發金融資產價格震盪，除了能源股票下跌，其中高收益債券近期表現震盪幅度較大，但法人觀察，如果把目光聚焦於能源產業所發行的債券，新興市場美元債的表現相對出色。



景順投信指出，油價震盪下，新興市場美元債當中的能源指數反而上漲5.66％，明顯優於美元高收益能源債券的2.86％以及能源股票的-4.55％。這其中的差異，除了反映股債之間報酬率特性的不同，更反映出同為債券，但高收益債券的評價偏高，且其與股票連動性較高的特質。景順投信表示，目前油價這種「上有鍋蓋、下有鐵板」的局勢，反而有利新興市場美元債。就供需面來看，當前全球景氣溫和復甦的速度，原油需求僅能緩慢的增加，所以油價的動向仍然取決於供給面變動。除了未知的地緣政治風險之外，未來能夠撼動全球原油供給面送禮禮盒組的因子主要有兩項：一、OPEC減產協議可能延長，讓油價下檔有撐。二是頁岩油井開工數。

三重火鍋吃到飽景順新興市場債券基金經理Rashique Rahman指出，今年持續看好油價和原物料相關貨幣和企業，他表示OPEC的減產協議將繼續對油價產生心理和實際影響，雖然規模明顯較小的生產國，如奈及利亞和利比亞供應量略微增加，但相對於OPEC減產造成的影響微不足道。此外由於全球成長好轉使需求增加，產量明顯減少應能支撐價格，若油價趨於穩定且持續，應有助於支撐新興市場表現。Rashique Rahman表示，油價上漲誘發油井運轉開工，原油產量隨之上升，供過於求後抑制未來油價上漲空間。另外就國家財政面來看，油價太低也會使新興國家債務前景惡化，因此需限產維持油價。由於新興市場美元企業債與美元高收益債的能源產業占比介於15～16％；若油價未來區間整理的機率較高，目前估值較低的新興市場美元債，能比高收益債券提供更穩健的報酬。Rashique Rahman進一步分析，全球經濟成長穩定和供需動態整體好轉支持原物料價格，這個趨勢將延續。新興市場表現與股市有相對較高的關聯性，成長是兩者共通的因素，顯示新興市場資產在這樣的環境可望表現良好。因此，目前看好原物料生產國、貨幣和信用債素食年菜訂購。此外原物料的穩定性加上美元走強也可能導致今年稍晚許多新興市場的通貨膨脹升溫，但原物料生產國則是例外，如巴西、智利、哥倫比亞、俄羅斯和南非，通膨下跌的態勢已經明朗。景順投信指出，若想搭乘新興國家經濟成長、債信調升等利多列車可善用新興市場債券基金，交由專業經理人操作。(工商時報)

年菜2018外帶




971C104675266586
arrow
arrow
    文章標籤
    韓國烤肉食譜 年菜食譜做法 龍潭火鍋料宅配 團購美食中和 送禮禮盒組
    全站熱搜

    郭祖民擰擠廊緒愉 發表在 痞客邦 留言(0) 人氣()

    E-mail轉寄